观察来看，鲁泰A产品以外销为主，东南亚、欧洲、香港和日韩地区为主要市场。公司在柬埔寨、缅甸、越南建设生产基地，在意大利成立设计机构，在美国、香港设立市场服务机构，产品70%销往美国、欧盟、日本等30多个国家和地区，其中公司自主品牌面料出口占比70%以上。2019年上半年公司向东南亚、欧洲、香港、日韩地区出口收入占比54.74%，向美国出口收入占比仅为3.48%，仍有较大提升空间。

池光胜谈到，鲁泰A持续布局海外产能，缓解中美贸易摩擦不利影响。2019年8月，美国将包含服装及衣着、鞋靴等在内的全部纺织服装产品纳入加征关税清单；我国对从美国进口的“未梳的棉花”在已加征25%关税的基础上进一步加征5%关税，中美贸易摩擦预计对我国纺织服装产品出口及美棉采购造成一定压力。目前，鲁泰A持续完善东南亚产能布局，目前海外产能占比约25%，随着越南产能有序释放，有望优化产品结构，缓解贸易摩擦的不利影响。

第一纺织网记者此间获悉，鲁泰A在山东、新疆、东南亚（越南、柬埔寨、缅甸）均设有生产基地，涵盖从棉花种植到成衣制造的全产业链。山东作为鲁泰A的最主要的生产基地，产业链包括纺纱、面料织造、成衣制造环节，拥有色织布以及衬衣的主要产能，同时也是公司的研发设计和管理中心。新疆生产基地主要负责棉花种植收购、纺纱等业务，有利于利用我国长绒棉主产地的优势，保障公司高端色织布所需原材料长绒棉的稳定供应，降低因原棉价格变动带来的成本波动。公司在柬埔寨和缅甸设有成衣工厂，成衣制造属于劳动力密集型行业，工艺较为简单，人工成本占比高，可以利用当地人力成本较低的优势。越南形成了纱线、面料及成衣的产业链布局，主要由于越南纺织业水平在东南亚地区整体较为先进，可以和柬埔寨、缅甸的成衣制造形成产业链协同。

广发证券研究员糜韩杰此前表示，鲁泰A的东南亚生产基地将有效利用当地的原材料、劳动力成本、税收优势，提高公司产品在出口市场的竞争力。越南柬埔寨等东南亚国家劳动力成本较低，工业用水电价格相对低廉，棉花进口不受配额限制，出口欧美日本等发达国家具备关税优惠条件。并且东南亚国家政府近年为鼓励纺织业发展，对外资纺织企业的投资制定了所得税优惠政策。鲁泰A作为色织产业链龙头技术发展成熟，具备在海外新建产能的资金、技术、管理实力，东南亚产能投产后提升效率将增加产能同时有效降低产品成本，保障公司未来业绩的增长。

在糜韩杰看来，受中美贸易摩擦等因素影响，海外产能的扩张有利于降低鲁泰A的贸易风险，如果中美贸易摩擦影响进一步扩大，鲁泰A的产品可从东南亚生产基地直接出口，有效降低由于贸易环境不确定性带来的风险。

公开资料显示，鲁泰A是全球色织布龙头企业，具备集棉花种植、纺纱、漂染、织布、后整理、制衣为一体的综合垂直生产能力。公司主要生产销售中高档衬衫用色织面料、印染面料、成衣等产品，已形成以天然纤维面料为主线，以多组份功能性纤维面料为引领，以洗可穿高级免烫面料为核心，紧跟国际前沿消费趋向的功能性健康型产品系列体系。

目前，鲁泰A的色织布产能已占全球中高端衬衫用色织布面料市场的18%左右，是全球最大的高端色织布生产基地，与Burberry、CalvinKlein、HUGOBOSS、Armani、Gucci、OLYMP、UNIQLO等国际知名品牌商建立了战略合作关系。

财报显示，2020年三季度，鲁泰A实现营业收入10.8亿元，同比降低33%；归属于母公司的净利润亏损4846万元，上年同期盈利1.76亿元，主要系海外疫情蔓延造成公司订单不足，产能利用率降低以及产品结构调整造成毛利率下滑。2020年前三季度，鲁泰A实现营业收入33.7亿元，同比降低30%；净利润9,566万元，同比降低83.7%。

鲁泰A预计，2020年归属于母公司的净利润3500-5000万元，同比下降96%-95%。公司预计，2020年四季度收入端降幅环比收窄，产能利用率提高将部分缓解毛利率下行压力。

来源：第一纺织网